Los mercados brasileños repuntaron este lunes después de que el senador Flávio Bolsonaro superara las previsiones de las encuestas privadas y se situara en cabeza en la primera vuelta de las elecciones presidenciales del país celebrada el domingo.
Bolsonaro y su principal rival, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, encabezaron la lista de 12 candidatos como los dos favoritos de las elecciones, tras una campaña que giró en torno al aumento del costo de vida, la corrupción y el fantasma de la delincuencia y la inseguridad.
El impacto en los mercados: cifras récord
El índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo subió un firme 8,9%, en los 209.176 puntos. En Wall Street, las acciones brasileñas más representativas estuvieron negociadas con muy amplias subas:
- Petrobras: +11,5%
- Vale: +2,9%
- Nu Holding: +13%
- Bradesco: +18,8%
- Banco Itaú: +15,5%
Los activos brasileños se dispararon mientras los inversores se apresuraban a descontar un cambio de gobierno. Flávio Bolsonaro obtuvo el 47% de los votos emitidos, superando las previsiones de las encuestas, y se enfrentará ahora a Lula, que recibió alrededor del 45% de los votos, en una segunda vuelta que se celebrará a finales de este mes.
Las expectativas de los inversores
Las encuestas esperaban que Lula liderara la primera vuelta y que Flávio Bolsonaro quedara en segundo lugar. Analistas dijeron a Reuters que esperan que los mercados brasileños reaccionen positivamente tras el resultado, y pronostican subidas bursátiles y un fortalecimiento de la moneda del país.
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“El mercado quiere cambios, quiere reformas, no quiere un déficit público elevado; con el actual Gobierno, todo esto continuará”, dijo a Reuters Pedro Galdi, analista de inversiones de la plataforma AGF Investments, y añadió que preveía que el mercado brasileño repuntará, que las acciones subirán y que el real brasileño se fortalecerá frente al dólar.
Este lunes, el real brasileño se apreció 2,5% respecto del dólar norteamericano, que se operó a 5 reales por unidad luego de las elecciones presidenciales en el país vecino, un piso desde mayo.
El ajuste fiscal, en el centro del debate
Los inversores consideran que Bolsonaro tiene más probabilidades de impulsar un ajuste fiscal que, según los mercados, es clave para que Brasil pueda reducir las tasas de interés que asfixian a empresas y familias. Lula, por su parte, evitó en gran medida comprometerse con recortes del gasto, y el aumento de los programas de ayuda social y algunos subsidios en las últimas semanas de la campaña reforzó las dudas de los inversionistas sobre su disposición a contener los déficits.
“El mercado esperará señales claras por parte de Bolsonaro de que se toma en serio la resolución de los problemas del país”, señaló Bryan Harris, socio director de la consultora de inteligencia política y empresarial Sabio, aunque añadió que el senador ha demostrado poca aptitud para la formulación de políticas económicas.
“Es una sorpresa bienvenida”, señaló a Bloomberg Antonina Tarassiouk, directora de análisis económico internacional de Reams Asset Management, que gestiona USD 34.000 millones. “Había una asimetría en el resultado: o continuaba el statu quo con Lula o se daba un desenlace favorable al mercado con Bolsonaro, centrado en la consolidación fiscal. Esto da luz verde a los inversionistas para ampliar sus posiciones largas”, acotó.
El antecedente de 2022 y el contexto político
Los resultados del domingo sorprendieron a los mercados en dos frentes: la ventaja de Bolsonaro y el sólido desempeño de los candidatos de derecha en las elecciones para gobernadores estatales, la Cámara de Diputados y el Senado, según Guilherme Abbud, de Persevera Asset Management.
Durante septiembre el índice Bovespa ganó 5% ante la mejora de las perspectivas para Bolsonaro mientras Lula lidiaba con sus propios escándalos y una economía en desaceleración. La irrupción de Bolsonaro como principal rival de Lula a fines de 2025 inicialmente decepcionó a los inversores, pero durante el último mes la mejora de sus perspectivas ayudó a impulsar los activos brasileños.
Hace cuatro años, la moneda brasileña se apreciaba más de un 4% frente al dólar y el índice bursátil de referencia Bovespa se disparaba un 5,5% al día siguiente de que el expresidente Jair Bolsonaro obtuviera unos resultados mejores de lo esperado frente a Lula en la primera vuelta. Podría producirse una evolución similar el lunes, según Ivo Chermont, economista jefe de Quantitas.
